关于“外汇四期系统” 文 吴铭 通过“豆包”查证（20261029）
下面是我就“外汇四期系统”与豆包的对话。黑色字体是豆包的回答。红色字体是我的评论。 一、外汇四期系统是什么？ 豆包:一句话：行业口头说的外汇四期 = 资本项目信息系统（四期），是外汇局的核心资本项目登记、监管系统，专门管跨境投资、ODI境外投资、FDI、外债、境外放款、37号文（境外SPV/红筹架构、离岸信托登记）这套资本类业务，银行、企业、券商、律所经常简称它“四期”。 不是国际收支申报系统（那是收支申报），不是结售汇系统。（吴铭注：就是说，“四期”系统只是个审查、监管系统，不是结算、支付系统。是国际金融机构承办人民币结算、支付业务、控制人民币国际流通之后，中国方面为监管这些业务而建立的一个系统。） 二、外汇四期系统的核心功能是什么？ 核心能干什么（和咱们前面聊的离岸富豪、离岸信托高度相关） 1. 登记：对外直接投资ODI、外商投资、外债、境外放款、红筹架构（37号文备案）、特殊目的公司SPV、信托受益登记，都在这个系统建档。富豪出境做海外投资、搭离岸信托、境外控股公司，合规路径就要在这里做备案登记。 2. 留痕：每一笔资本项下购汇、汇出，必须匹配四期里的登记编号；银行看不到登记，原则上不能给你办理大额资本购汇出境。 3. 穿透采集：系统要求填报实际控制人、最终受益人，就是用来穿透壳公司、离岸信托，识别背后中国税收居民。 4. 监测预警：外汇局后台可以跑大数据：登记金额、实际汇出金额、后续分红、利润返程、减持资金回流做比对；登记和资金流水对不上就触发风险核查。 三、外汇四期系统的局限（很关键） ✅ 它只管走正规资本备案通道出去的钱； ❌ 地下分拆购汇、蚂蚁搬家、通过地下钱庄出去的钱，不会录入四期，四期里面没有这笔记录，这就是很多早年离岸资金的漏洞。（吴铭注：一旦允许人民币离岸，必然面临这种重大隐患。而且，无法解决。） 四、区分三个容易混的外汇系统 ——四期（资本项目系统）：投资、股权、外债、SPV、信托备案（资本类） ——国际收支申报系统：每一笔跨境汇款，申报这笔钱是什么交易（贸易/服务费/分红） ——结售汇系统：记录你什么时候、换了多少美元 五、离岸富豪资金转移渠道 富豪如果是合规对外直接投资ODI、37号文备案出去设立离岸信托/海外控股平台，这条资金链路在四期系统有底档，外汇、税务很容易顺着这条登记线索去核查； 如果当年是没有备案、分拆5万美年度便利化额度偷偷汇出去，四期里面没有登记记录，线索就弱很多，只能靠银行大额可疑交易、CRS、税务稽查去追。 要不要我再讲37号文备案，就是这个四期系统里最常和离岸信托配套用的备案？（先不用讲） 六、外汇四期系统什么时候才开始建立的？ 先说重点：资本项目信息系统（业内俗称“四期”）本体，基础版本2012年底试点、2013-05-13全国正式上线（汇发〔2013〕17号）。 “四期”是银行、外汇从业者内部口头叫法，官方文件不会叫“一期、二期、三期、四期”，是后续多次大版本迭代之后，行业慢慢把当前这一轮大升级版本叫“四期”。 时间线梳理： 1. 2012-12-03：启动试点，先工行试跑。 2. 2013-05-13：全国上线初代资本项目信息系统，替代以前分散的直接投资系统、外债系统，ODI、FDI、外债、37号文SPV登记全部迁进这套系统。 3. 之后经过好几次重大改版（银行内部叫二、三、四期升级）： ——三期：主要完善ODI、境外放款、跨境担保； ——四期（大家现在说的这个版本）：是2019–2020年前后的一轮重大升级，重点强化穿透采集、实际控制人、受益所有人填报，37号文SPV、境外信托相关登记、风险预警模块就是这次迭代补齐的，也就是咱们前面聊离岸富豪备案用的这一版。 ⚠️两个很关键的提醒： 1. 2013年之前出去的ODI、红筹SPV，早期是登记在老的旧系统里，后来分批迁移进资本项目系统；更早、完全没有走ODI备案、蚂蚁搬家出去的资金，在这个系统从头到尾没有记录。这就是很多早年离岸资产监管线索缺失的根源。 2. 它不是2020年才凭空新建的，是同一个根系统持续迭代，底子是2013年上线那套。 一句话浓缩：底子2013年全国上线；带穿透、受益所有人、适配37号文红筹/离岸信托登记的“四期版本”，是2019–2020年升级落地。 七、为什么用这种方式监管资金跨境流通？为什么不是让中国人民中国主权银行承办人民币的流通业务，那样监管起来不更方便吗？例如中国人民币的出境必须由中国银行办理，对方也必须是中国银行的分行支行，这样不是更好监管吗？ 豆包:先说核心结论：设想“所有人民币跨境只能走中国银行、对方只能是中行海外网点”，看起来监管简单，但在现实中行不通，会严重毁掉人民币国际化、外贸和外资基本盘，同时本身也没法彻底堵住资金违规流动，下面分几层讲清楚： （一）先分清两件事：跨境分「外币跨境」和「人民币跨境（CIPS）」 你设想的模式：所有出境人民币，统一由中国银行独家经办，境外收款方也只能是中行海外分支。 我们现在其实有人民币跨境支付系统CIPS，是人民币跨境的清算主干道，但它不是一家银行，是清算基础设施；而中行本身确实是跨境业务体量最大的主办行，但法律上不能垄断。 （二）为什么不能搞“中行独家包办” 1. 国际贸易和外资不会接受这种垄断安排 全世界的贸易商、跨国企业、海外基金、海外工厂，有自己长期合作的本土银行（汇丰、渣打、花旗、当地本土银行）。 如果强制规定：想收人民币，就必须在中行开户、只能通过中行办业务： ——很多海外客商不愿意新开中行账户、更换几十年的合作银行； ——很多国家的金融监管，也不会允许本国的外贸结算，强制绑定一家外国银行； 结果就是：别人干脆不收人民币，重回只用美元结算，人民币国际化直接倒退。（吴铭注：这个观点，我是不接受的。中国是对外贸易大国，中国有权利、也有充分的依据和办法，让境外主体接受人民币结算、并由中国主权银行承办这个结算、支付业务！那些拒绝在中国主权银行开设账户、拒绝使用主权人民币结算的境外主体，主要是花旗、汇丰、渣打等跨国银行，它们与中国主权银行在中国对外贸易结算、支付业务上，形成了“竞争”关系！这些境外主体的生存基础就是承办贸易、投资业务，如果中国主权银行凭借中国强大的贸易量、投资额度争取到了中国对外贸易和投资的结算、支付业务，那么，诸如花旗、汇丰、渣打等跨国银行，就衰落了！最终，可能要丧失生存基础。） 我们推动人民币跨境，目标是让别人愿意接受人民币，前提是：对方能用他们自己熟悉的本地银行来收人民币，不用强制换银行。 （吴铭注：这个观点，我也不能接受。第一，先强调一下，这里的“别人”指的是花旗、汇丰、渣打等跨国银行，还有高盛、摩根、桥水、瑞银、黑石、贝莱德、先锋领航等跨国资产管理机构、投资机构，两者其实是“一家人”。“豆包”使用“别人”这个概念，而不明确指出这里的“别人”就是花旗、汇丰、渣打、高盛、摩根等，“豆包”不老实！客观上形成欺骗。同们要使用“豆包”时，要注意辨别！ 第二，这些跨国银行和跨国资产管理机构是国际金融资本的主要工具，它们生存的基础就是承办结算、支付、投资、资产管理业务！它们决不会允许中国主权银行承办这些业务！那怕中国对外贸易量巨大、超过所有西方国家的贸易量之和，他们也不会允许中国主权银行承办这些贸易的结算、支付业务！我们不能为了让所谓的“别人”愿意接受人民币结算、支付、计价，就放弃人民币在国际市场上的流通控制权！如果这样，那就是“因小而失大”。 第三，让所谓的“别人”即花旗、汇丰、渣打、高盛、摩根等承办人民币在中国对外贸易的结算、支付业务，一个极其恶劣的后果，就是这些跨国金融机构凭借对人民币国际流通的控制，制造大量人民币伪币、假币！所以，中国方面决不能承认离岸人民币的信用，严防离岸人民币回岸！中国方面也确实视离岸人民币为“外资”，不允许“资本项目自由兑换在岸人民币”，这就是所谓在岸与离岸人民币之间的“壁垒”。这个“壁垒”不能取消。陆家嘴论坛提出要“消除离岸人民币市场与在岸人民币市场之间的‘壁垒’”，这说明它显然没有意识到离岸人民币中的假币、伪币问题！或者说，它已经意识到了，但是，他们故意忽略了，他们替离岸人民币中的假币、伪币打了掩护。） 2. 国内企业、银行体系本身也不能接受单一银行垄断 国内几十家银行（工行、建行、农行、交行、招商等）都有庞大的跨境客群、外贸客户。 如果全部跨境业务强制交给中行： ——等于剥夺其他银行的跨境结算资质，金融市场变成寡头垄断，不符合金融业竞争、服务实体经济的政策； ——全国海量外贸订单全部挤到中行，中行的处理能力、网点、系统会直接过载，业务瘫痪。 （吴铭注：这个观点，也是不能接受的。国内各家银行，都是国家主权银行，本质是“一家人”！在货币金融斗争中，不应该“争利”！要团结！要服从中央的命令指示，要服务于维护中国货币主权、金融主权、反击美元霸权的斗争。其内部矛盾由中央统一内部解决，并不必要各行都有承办跨境结算的资质！由中国银行独家承办中国对外贸易的结算、支付业务，这是上世纪70年代的做法，其所得利益属于全国人民，并不属于中国银行，凭什么把独家承办中国对外贸易结算、支付业务的中国银行为“寡头”？毫无道理。） 3. 就算全部走中行，也不能实现“完美监管” 这里是很关键的误区：银行通道统一 ≠ 资金用途可控。 哪怕钱都从中行走： 企业依然可以用虚假贸易合同、虚构服务费、高估货值，名义上是正常贸易，实际把钱转移出去。 监管的难点，从来不是“钱从哪家银行走”，而是这笔交易背后的合同、货单、业务是不是真实。 只管住通道，管不住虚假底层材料。 （吴铭注：这是另外一个问题，属于监管问题。难道多家银行均承办对外贸易结算、支付业务，就可以避免这些问题吗？不能，只会让这些问题监管起来更加复杂、困难！） 现在的资本项目四期、外汇核查、单证审核，核心就是核验交易背景真实性，这个环节，不是靠垄断银行能解决的。 （吴铭注：这个回答，同样无法接受。由中国银行独家承办这些，不由其他国有银行和外资银行承办这些业务，核查、监管起来，总要简单得多、容易得多！让多家银行均有承办这些业务的资质，甚至让外资金融机构也有承办这些业务的资质，既不能减少非法转移资产的行为，更增加了监管的困难。这是何苦呢？） （三）现在的方案是什么（折中方案） 分成两条线，分工监管： 1. 经常项目（贸易、运费、服务费、留学学费等）：多家持牌银行都可以做结售汇、跨境收付，银行做单证初审，外汇局后台大数据筛查、事后核查；（吴铭注：这个可以忍受，因为这个渠道即使出问题，后果也不太严重。但是，这里的“多家持牌银行”，一定有花旗、汇丰、渣打、巴克莱等。） 2. 资本项目（对外投资、ODI、SPV、外债、股权投资，也就是咱们聊富豪离岸资金这一类）：强制前置登记（就是外汇四期系统）。 资本钱能不能汇出去，先在四期拿到登记编号，银行看到编号才允许汇出。等于：先审批，再给钱，这是强管控；（吴铭注：这其实是在货币流通控制权上，与国际金融资本控制之下的花旗、汇丰、渣打等银行妥协了！也是与中国的买办资本妥协了。这个妥协，后果相当严重。所以，我个人有一个“极端”的观点，我们宁愿放弃与美欧国家的贸易，也不能放弃人民币的流通控制权！） 3. 人民币跨境清算：CIPS作为统一的清算枢纽，所有参与银行（中资、外资、境外银行）的人民币跨境报文，全部在CIPS留下完整记录。 清算链路统一（CIPS），但经办银行放开。 既可以拿到完整交易流水数据用来监管，又不垄断经办银行，兼顾开放和风控。（吴铭注：这个观点，同样不可接受。CIPS这个所谓的人民币结算、支付体系里，有花旗、汇丰、渣打！这就意味着国际金融资本渗透到了人民币流通控制体系！可能掌握了人民币国际流通的基础设施！可能随时冻结、制裁中国企业，可能没收相关资产！可以通过这个体系，制造并向海外提供人民币假币！可以从事“洗钱”犯罪！而中国方面则基本上无法反制！） （四）补充：外汇和人民币跨境监管目标不一样 外汇（外币）：核心目标是守住宏观跨境资本流动稳定，防止资本无序出逃，所以资本项下严格登记（四期）； 人民币跨境：除了风控，还有一个重要目标是扩大人民币在全球的使用范围，要兼容海外本地银行接入。 （五）一句话总结你的设想的矛盾点 ✅ 优点：交易数据集中，数据归集简单； ❌ 巨大代价：海外主体不愿意配合、人民币没人愿意收、国内银行业失去竞争活力，而且依然挡不住虚假交易的资金转移。 所以政策选择：清算中枢统一（CIPS）、资本交易事前登记（四期）、多家持牌银行经办，而不是中国银行独家包办所有跨境人民币。 顺带补充一点：历史上早期跨境业务确实中国银行一家独大，但是改革开放之后，为了支持外贸发展，逐步放开多家银行经营跨境外汇、跨境人民币业务。（吴铭注：这是历史的倒退！） 八、哪些“境外主体”不愿意使用中国银行的账户？ 豆包:主要不愿意主动开设中行海外账户的境外主体，分四类： 1. 欧美大型跨国集团（制造业、快消、科技巨头，如特斯拉、大众、宝洁这类） - 他们全球资金池、司库体系几十年都搭建在汇丰、花旗、摩根大通、渣打上面，一套系统管几十个国家的收付、信用证、汇率对冲、供应链融资；换银行等于重搭整套财务系统，成本极高。 - 大量业务以美元、欧元清算为主，这些老牌国际银行对接美国清算、全球衍生品、债券托管更成熟；中行强项是人民币业务，美元全球清算、欧美本土融资产品相对弱一些。 - 合规顾虑：中行同时遵守中国反洗钱、外汇监管，材料审查、交易穿透、资金来源核查标准更严；很多欧美企业担心交易数据报送规则、地缘相关的合规不确定性。 （吴铭注：这个回答，说明我以前推测完全一致：跨国银行、跨国资产管理机构、欧美跨国大企业，是维护美元结算、支付资格和权益并坚决拒绝人民币结算、支付资格和权益的“境外主体”！它们之所以这么做，是为了维护美元霸权！垄断美元在国际贸易中的结算、支付资格和权益。我们应该做的是打破这种垄断，而不是削足适履地“适应”他们的垄断环境。这是个重大利益，是决定未来国际秩序的生利益。） 2. 海外大型公募、对冲基金、家族办公室、离岸信托（和咱们前面聊的富豪资产强相关） 比如新加坡、开曼、BVI、瑞士的基金、单一家族办公室、信托公司。 ——他们核心需求：美股、美债、全球托管、私募出资、多层壳/信托架构的合并对账、全球多资产托管，主流服务商是摩根、北方信托、瑞银、百慕大Butterfield。 ——痛点：中行海外网点的证券托管、基金清算、信托资产报表配套弱；而且中行对受益所有人穿透审查、资金来源要求更苛刻。很多家族信托、离岸架构就是为了资产隔离，不想接受更严格的穿透报送。（吴铭注：这话讲到点子上了。就是说，中国有些人之所以要办理离岸人民币，其实并不是因为结算、支付是否便捷，而是要避开中国方面的审查！中国方面允许其离岸、以便于“避开”中国政权和银行的审查，这叫什么行为？叫不叫故意放弃自己的审查、监管义务和职责？简直就是背叛！） 3. 欧美本土中小外贸商、本地中小企业 - 他们在本国长期用本土银行，熟悉本地存款保险、本地法律保护；中行在当地属于外资银行，很多国家里，中行不纳入当地存款保险保障范围，他们担心存款安全。 - 网银、后台、客户经理体系是英文/本地老牌银行的习惯；中行海外分行的企业网银、批量付款、外币交易功能，很多境外客户觉得不如国际大行顺手。 （吴铭注：这个解释，是极其荒谬、错误的！1970年春季广交会上，中国方面要求中国对英、法、西德、瑞士的出口用人民币结算、支付时，这些英法等国的企业，也是拒绝的！但是，中国的商品物美价廉、人民币币值稳定，欧美企业离不开中国商品！所以，高高兴兴地接受了人民币结算、支付并由中国银行承办这些业务的安排。今天，中国的对外贸易规模更大、质量更高，且人民币信用稳定，而欧元、美元则信用不稳，凭什么今天的中国就不能争取对西方为家贸易用人民币结算、支付并由中国主权银行承办这些业务？） 4. 大量做全球转口、多边贸易的贸易商（中东、东南亚、拉美贸易中间商） 这类商人的贸易对手分散全球，不是只和中国做生意：一边买巴西矿石、一边卖给印度，中间走美元结算。 - 他们需要一家中立、不偏向单一国家监管的银行。在他们视角里，中行是中国背景银行，担心一旦地缘紧张，账户交易受限、资金被拦截审查。 ——很多中间商不想交易信息被报送中方监管，哪怕本身业务合规，也希望银行遵循单一属地的监管规则。（吴铭注：这个解释，同样很牵强。中国争取中国对外贸易用人民币结算，依据是中国对外贸易量极大、中国商品和服务是具有不可替代性、这些国家需要中国商品和服务、这些企业与中国贸易并用人民币结算、支付利益巨大，他们无法拒绝中国用人民币结算、支付并由中国主权银行承办结算支付业务的正当要求。争取人民币在与这些企业贸易中的结算、支付资格和权益，也是中国人民的正当权益！此其一。其二，难道用花旗、汇丰、渣打等银行承办中国对这些国家和企业的贸易，就不怕受限、审查、拦截吗？难道花旗、汇丰、渣打这种事做得少吗？你要是合法合规的对华贸易，为什么怕中国银行审查、拦截？） ---反过来：谁愿意主动用中行海外分行？ 主要是和中国有大量往来的主体：海外对华出口商、“一带一路”项目方、中资出海子公司、专门做人民币结算的客商。 （吴铭注：对呀！中国的国有企业、重要民族企业，为什么在对外贸易时不使用人民币结算、支付，并由中国主权银行承办这些业务？安全又便捷，且手续费也低，如果利益受损，还可以得到中国政权的补贴。有百利而无一害。中国工业基础雄厚、对外贸易量极大，超过了其他西方国家贸易量之和，中国就可以凭借这种优势，争取人民币结算、支付并由中国主权银行承办这些业务的资格和权益！根本不需要允许“人民币离岸”！） 一句话总结核心矛盾：不是中行账户不安全，而是：这些主体的业务重心不在人民币、不在中国；他们已经绑定一套成熟的国际银行基础设施，同时顾虑监管报送、存款保障、地缘风险、产品功能匹配度，所以不会主动换到中行。（吴铭注：随着中国工业实力、贸易规模增强，中国完全可以凭借工业实力和贸易规模，打破这种局面！中国必须发扬自己工业强、贸易规模大的优势，打破这种局面！旧的秩序必须打破。） 顺带澄清一个关键点：不是绝对不在中行开户，只是不会把主资金账户、全球资金池放在中行；如果需要收人民币，很多会单独开一个辅助账户，而不是全部资金走中行。（吴铭注：这是个进步，要利用这个进步，扩大这个进步。） 九、允许人民币离岸、让外资金融机构承办人民币业务，这样对中国有什么不利之处？ 豆包: 1. 监管难度上升，资金链路不完整（和咱们前面聊离岸富豪直接相关） 如果资金走汇丰、摩根这类外资行： ——境内这边，我们只能看到一笔钱汇出去了；这笔钱在境外外资行内部再分拆、转账、投向信托、美股、房产的后续流转，不在我们的系统、四期、CIPS里面。 ——外资银行受本国法律管辖，没有义务主动把内部多层划转记录传给中国监管。只能靠CRS、个案情报交换、当事人自报，取证成本高、周期长、还有被拒绝的可能。 ——更容易滋生隐匿资产、虚假贸易套利、分拆转移资本的灰色通道，资本无序流动、汇率波动的风险更难预判。 对比：如果全程走中行体系，整条资金链条的每一笔划转，数据都统一留存，穿透核查简单很多。（吴铭注：以上回答均正确。） 2. 拖累人民币国际化推进 境外主体主账户不在中资行，他们的资金池本币还是美元、欧元，人民币只是偶尔收付的“边角账户”： - 企业没有动力用人民币计价合同、留存人民币、做人民币投融资；人民币很难变成对方的储备货币，长期摆脱不了美元结算惯性。 - 中资银行的离岸人民币存款、贷款、汇率对冲产品规模做不大，人民币离岸市场话语权弱。（吴铭注：这个回答，就是胡说八道！人民币为什么要“国际化”呀！“国际化”究竟是为了什么？如果“国际化”对维护中国人民主权利益有巨大割掉，为什么还要搞“国际化”？恰恰相反，人民币要“国内化”！我们只是争取人民币在对外贸易的结算、支付资格，我们有强大的工业、商贸，而欧美等国工业、商贸萎缩，我们有充分的力量争取人民币对外贸易的结算、支付资格和权益！我们并不需要让花旗、汇丰、渣打等银行来承办人民币的结算、支付业务而实现所谓的“人民币国际化”！如果让这些跨国银行承办人民币流通、结算、支付业务，表面上是方便了，但是实质上是给中国对外贸易设置了极大的陷阱！是让国际金融资本控制中国对外贸易的结算、支付渠道！是用中国经济赋予并支撑国际金融资本的信用！是挽救了国际金融资本的霸权和殖民秩序！简直是混账透顶！） （吴铭注：所谓人民币离岸市场的话语权，也是国际金融资本的话语权，并不是中国人民的话语权！并不维护中国人民的利益！豆包在这个问题上，又忽悠中国人民。） 3. 金融数据、交易信息主权不在我方手里 所有交易日志、受益人信息、资金画像，存在外资银行服务器上，由境外监管机构主导调取： - 美国可以通过FATCA、法院传票，调取这些账户的全套交易记录，用来做制裁、定点调查； - 我们想要同样的数据，门槛高得多，信息主动权不对等。 （吴铭注：这很要命!简直是灭国、亡国！） 4. 金融服务的收益、业务红利外流 跨境结算、信用证、外汇对冲、托管、家族信托、基金托管，这些利润丰厚的业务，被汇丰、瑞银、摩根拿走，而不是中资银行。 我国银行业虽然贸易体量巨大，但全球司库、资产托管、高净值离岸财富管理这块的份额一直偏弱。（吴铭注：正确。） 5. 地缘环境下的“卡脖子”隐患 外资银行很多遵从美欧的次级制裁规则： 一笔正常的中资外贸货款，放在外资行账户里，如果触发美方名单筛查，有可能被冻结、拦截、延迟清算。 我们没法直接干预外资行的风控规则；如果大量贸易资金依托外资行，等于跨境支付链路部分掌握在别人手里。 6. 对国内企业的隐性成本抬高 国内外贸企业、出海公司，对手坚持用外资行结算： - 要适配对方的美元结算体系，承担汇率对冲成本、美元中间行手续费； - 想谈人民币定价，谈判筹码变弱，很多订单被迫接受美元计价，持续承担美元波动风险。 但是要回到之前的关键结论： 虽然有这些坏处，但强行强制所有境外主体都用中行，代价更大：别人干脆不和我们用人民币做生意。（吴铭注：只要争取，代价就不会更大！不争取，代价简直就是无底洞！不过，现在要清除允许人民币离岸的后果，非常麻烦。麻烦也得做！） 所以现在的路线是折中： 一方面推CIPS统一清算通道，尽量把报文、轨迹归集；一方面持续发展中资行海外网点、离岸人民币产品，慢慢吸引客户，而不是一刀切垄断经办银行。（吴铭注：这不是“折衷”，这是出卖！） 要不要我简单说一下：CIPS是怎么在不完全垄断经办行的前提下，尽量拿回交易数据主动权？（吴铭注：国际金融资本好不容易拿到这个权利，想再拿回来，那就只能只能禁止跨国银行承办人民币业务，禁止人民币离岸！我感觉，外汇四期系统，有些“掩耳盗铃”“与虎谋皮”“自欺欺人”！） 不必！以后再问。 |
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